【内容摘要】
【一周焦点】跟着中美两边在上星期中重复演出关税对立与晋级，全球商场由买卖阑珊进入环绕美债的部分流动性危机。全球商场转向的原因有三：一是方针不确认性超越了债券避险功用所能接受，特别是预期紊乱下期限溢价和通胀危险溢价大幅上升；二是特朗普加快耗费美元信誉，导致国债定价融入信誉危险，令商场忧虑美国国债是否将面对来自外部的兜售危险，美元与美债的失常联系也从旁边面印证了这点；三是技术性原因，包含中期供应添加和基差买卖削减等。面对美国债汇双杀，特朗遍及时调整战略，商场有所平缓。中美之间的买卖战有望进入“打打谈谈”“边打边谈”的形式。对全球商场来说，相较于单纯的“彼此损伤”，形势隐约在往好的方向展开。
【买卖形式】流动性冲击下的紧缩买卖
【要害数据】美国：CPI与PPI显着低于预期，批发商零售回暖，财务赤字季节性削减，顾客决心大幅下降，通胀预期大幅上升。欧洲：欧元区零售出售回暖，德国顺差小幅扩展。日本：常常账户康复顺差，营建订单增速放缓。
【重要事情】美国：中美持续晋级对等关税，美对不报复国家暂缓纳税。欧洲：欧盟暂停对美反制，中欧协作加强。日本：日央即将持续慎重等候方针明亮。其他地区：多国降息，韩国发布大选日期。
【本周重视】美国CPI、PPI及财务收支，欧元区零售，日本买卖账
来历：民银研讨【内容摘要】【一周焦点】跟着中美两边在上星期中重复演出关税对立与晋级，全球商场由买卖阑珊进入环绕美债的部分流动性危机。全球商场转向的原因有三：一是方针不确认性超越了债券避险功用所能接受，...